Aylıkta mevduat yıllıkta altın kazandırdı

Yeni yıla yönelik ekonomi ve piyasalar için tahminler şekillenmeye başlarken, risksiz getiri arayanların adresi vadeli mevduat olmaya devam ediyor. Geçen ay parasını vadeli mevduata koyanlar enflasyonun üzerinde (reel) getiri sağladı. Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) verilerine göre; TÜFE’den arındırıldığında mevduat yüzde 2.18 ile kasım ayının getiri şampiyonu oldu. Devlet iç borçlanma senetleri (DİBS) yani tahviller kasımda yüzde 1.86, BIST 100 Endeksi yüzde 0.47, dolar yüzde 0.23 reel getiri sağladı.

GRAM TAHTINI KAPTIRMADI

Kasım ayında altın ve Euro’daki artış enflasyonun gerisinde kaldı. Bir başka deyişle külçe altın yatırımcısına reel olarak yüzde 0.44, Euro ise yüzde 0.48 kaybettirdi. Ancak 3 aylık, 6 aylık ve yıllık reel getirilere bakıldığında altın tüm yatırım araçlarını sollamış durumda. Gram altın son 3 aylık dönemde yüzde 21.53 oranında, 6 aylık verilere göre değerlendirildiğinde yüzde 22.74 oranlarında reel getiri sağladı. Yine yıllık bazda enflasyondan arındırıldığına net yüzde 43.44 getiri sağlayarak yılın en çok getiri sağlayan yatırım aracı oldu.

FAİZ KORUMA SAĞLADI

Peki yıllık bazda mevduatın reel getirisi ne kadar oldu? TÜİK verilerine göre, TÜFE’ye yani tüketici enflasyonuna indirgendiğinde mevduat faizi brüt yüzde 7.66 getiri sağladı. Tahvillerin getirisi yüzde 2.69, Euro’nun getirisi ise yüzde 1.82 oldu. Bir başka deyişle parasını bu yatırım araçlarında tutanlar, tasarruflarının enflasyona karşı erimesinin önüne geçti. Ancak dolar alanlar ile borsaya girenler son 1 yılda enflasyona yenildi. Yıllık bazda doların reel kaybı yüzde 6.36, borsanın kaybı da yüzde 10.71 oldu.

YILIN SON FAIZ KARARI PERŞEMBE GÜNÜ

Merkez Bankası Para Politikası Kurulu (PPK), Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan başkanlığında perşembe günü toplanacak. Aynı gün saat 14.00’te faiz kararı açıklanacak. Ekim ayında gerçekleştirilen PPK toplantısında politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 40.5’ten yüzde 39.5’e indirilmesine karar verilmişti. Kasım ayı enflasyonu yüzde 0.87 gelince 1 puanlık faiz indirimi beklentisi 1.5-2 puana kadar çıkmış durumda. Yani politika faizinin yüzde 38’e inebileceğiyle ilgili beklenti kuvvetlendi. Bu indirimlerin ilk yansıması mevduat faizlerinde olacak.

Aralıkta aylık enflasyonun yüzde 1-1.5 arasında gerçekleşmesi bekleniyor. Yani bu faiz indirimine rağmen mevduatın getirisi enflasyonun üzerinde gerçekleşebilir. Güncel faiz oranları yüzde 41-43 aralığında yoğunlaşıyor.

PIYASALARIN BIR GÖZÜ DE FED’DE

Piyasaların bir gözü de çarşamba günü ABD’den gelecek faiz kararına odaklanmış durumda. Yılın son faiz toplantısında indirim ihtimali yüzde 89 olarak oranlandı. 0.25 puanlık indirim öne çıkıyor. Diğer yandan yeni Fed başkanına ilişkin değerlendirmeler de 2026 yılında piyasalarda parasal gevşemeye işaret ediyor. İşte bu gelişmeler özellikle değerli metallere pozitif yansıyor. Bu yılın getiri şampiyonu altının 2026 yılında da gözde olacağını söyleyebiliriz. Altının ons fiyatı 4 bin 381 dolarlar rekor kırmıştı. Dün 4 bin 219 doları test etti. Uluslararası finans kurumları 2026 yılı için altın tahminlerini 4 bin 450 dolar ila 5 bin dolar arasında belirlemiş durumda.

BORSADA RALLI SINYALI

Borsa yeni haftaya hızlı başladı. BIST 100 Endeksi günü yüzde 1.65 yükselişle 11 bin 189 puandan kapadı. Faizde indirim beklentisi, yabancıların talebi, Merkez Bankası’nın rezervlerinin 183 milyar dolarla tarihi rekor seviyelere yakın seyretmesi, Türkiye ile ilgili olumlu haber beklentileri risk iştahının artmasında etkili oldu. Geçtiğimiz günlerde Dışişleri Bakanı Hakan Fidan, ABD’nin Türkiye’ye yönelik CAATSA yaptırımlarına ilişkin, iki ülkenin bu konu üzerinde çalıştığını belirterek, “Bu engeli ortadan kaldırmanın bir yolunu yakında bulacağımıza inanıyorum” demişti. Bu açıklamalara paralel Türkiye’nin risk priminin (CDS) son 7 yılın en düşük seviyesine gerilemesi de uzun süre yatırımcısını üzen borsanın yükselişini destekliyor.