Giriş
Kıymetli metallerde baş döndüren hareket
Altın, gümüş, paladyum, platin... Yılın gözdeleri olan değerli metaller haftanın ilk gününde baş döndüren hareketler sergiledi. Son bir ayda yüzde 50’ye yakın prim yapan bu metaller Asya piyasalarında yükselişle açıldı. Ancak fiyatlarda olağanüstü oynaklıklar görüldü. Örneğin gümüş, saniyeler içinde yüzde 2-3’lük düşüş ve yükselişler yaşadı. Avrupa ve ABD piyasaları açılınca bu kararsız seyir kâr satışları olarak kendini gösterdi. Bu hareket altını da peşinden sürükledi. Peki bundan sonra ne olur? İşte detaylar...
Hülya Çaylak
2025 biterken seneye damga vuran gümüşte hareketlilik sürüyor. Dün sabah saatlerinde gümüşün ons fiyatı yüzde 6 yükselerek 84 dolarla zirve yeniledi. Ancak daha sonra yüzde 11-12 değer kaybederek 72 dolara kadar indi. Gümüş gram da 115 liraya çıkarak rekor tazeledikten sonra yüzde 8 düşerek 100 liraya indi. Bunda kâr satışlarının yanı sıra ABD Başkanı Donald Trump’ın Rusya- Ukrayna savaşının seyriyle ilgili verdiği pozitif mesajlar etkili oldu. Öte yandan gram gümüşteki yıllık kazanç halen yüzde 210’un üzerinde.
ÇİN VE HİNDİSTAN KARARLARI
Gümüş fiyatlarında, sanayi talebinin artması buna karşın arz açığının sürmesi etkili oluyordu. Ayrıca Çin’in 1 Ocak 2026’dan itibaren gümüş ihracatına getirdiği kısıtlamalar da talebin ve paniğin artmasına neden olmuştu. Bir diğer neden de ABD’nin gümüşü kritik metaller listesine alması. Tabii gümüş talebi artan Hindistan’daki gelişmeler de gümüş fiyatlarını etkiliyor. Hindistan’da emeklilik düzenleyici kurumuna bağlı fonların portföylerinin yüzde 1’ini onaylı altın ve gümüş ETF’lerine ayırabilmesine izin verilmesi altın ve gümüşe yönelik talebi artırdı.
TRUMP’IN MESAJLARI OLUMLU
Son 1 ayda rekor üstüne rekor kıran gümüş yüzde 50’den fazla değer kazanmıştı. Bu hızlı yükselişle bir düzeltme beklentisi de oluşmuştu. Bunun da bahanesi ABD Başkanı Donald Trump’ın Rusya-Ukrayna savaşına yönelik değerlendirmeleri oldu. Gümüşte daha önce de 54 dolarlardan 46 dolarlara kadar sert geri çekilmeler yaşanmıştı. Cuma günü yüzde 10 prim yapan gümüşün bu gibi sert geri çekilmeleri normal karşılanıyor. Çünkü gümüşün piyasa değeri altın gibi yüksek değil. Piyasası sığ ve yükselişler hızlı olduğu gibi sert de olabiliyor. Ancak bu durum, yükselişin sona erdiği anlamına da gelmiyor.
DÜNYANIN EN DEĞERLİ İKİNCİ VARLIĞI OLDU
Gümüşün küresel piyasa değeri 4.65 trilyon dolara ulaşarak Nvidia’yı geride bıraktı. Böylece gümüş, altının ardından dünyanın en değerli ikinci varlığı konumuna yükseldi. Altının toplam piyasa değeri 31 trilyon doları buluyor. Gümüşteki bu tarihi gelişme teknoloji hisselerinden somut emtialara doğru hızlanan büyük bir sermaye hareketine işaret etti.
ÖNCE REKOR KIRDILAR SONRA SATIŞ YEDİLER
Diğer değerli metallere bakıldığında ise geçen hafta içi yüzde 24.5 değer kazanan platin dün Asya piyasasında açılışta 2 bin 584 dolarla rekor kırdı. Ardından yüzde 12 değer kaybederek 2 bin 170 dolar seviyelerinde denge buldu. Platinin yıllık yükselişi ise yüzde 152’ye yaklaştı. Özellikle otomotiv sektöründe kullanılan paladyumun ons fiyatı ise geçen hafta içinde 1.965 doları görerek Aralık 2022’den bu yana en yüksek seviyeye ulaşmıştı. Dün de haftaya 2 bin 157 dolardan başlayarak rekor tazeledi. Daha sonra yüzde 16’dan fazla düşen değerli metal, 1.720 dolara kadar geriledi. Bir yıllık değer kazancı ise yüzde 102’yi aştı. Uzmanlar, bu yükselişte otomotiv ve endüstriyel talebin güçlü kalmasının etkili olduğunu söyledi.
GÜMÜŞTE YILLIK 95 MİLYON ONS ARZ AÇIĞI VAR!
Değerli metallerin 2025’in gözdesi olduğunu belirten AgaOne Stratejisti Gürkan Aydoğan, “Özellikle Trump’ın tarife belirsizliği, kıymetli madenlere pozitif yaradı. İkincil etken jeopolitik gerilimler. Jeopolitik gerilimler tarafında Rusya-Ukrayna anlaşma ihtimalinin uzaması özellikle kıymetli madenlere olan talebi arttırdı. Üçüncül etken FED’in faiz indirimleri. İndirimler nedeniyle özellikle Amerikan tahvil piyasasından çıkan para emtia varlıklarına giriş yaptı. İlk çeyrek itibarıyla altın tarafında hızlı bir yukarı yönde hareket gördük. Bu durum gümüşe de sanayi endüstri metallerine de yaradı” dedi.
SANAYİNİN VAZGEÇİLMEZİ
Amerika’nın borcunun 38.5 trilyon dolarları aştığını vurgulayan Aydoğan, şöyle devam etti: “Bu borcun ödenmeme riski merkez bankalarının altına olan taleplerini arttırıyor. O sebeple değerli metallerde topyekun bir yükseliş gördük. Gümüş tarafında ise ‘endüstri metali’ olma özelliği öne çıktı ve ons fiyatında yüzde 180 kadar artış yaşandı. Bunda arz açığı endişeleri etkili. 95 milyon onsluk bir arz açığı konuşuluyor. Yani yaklaşık 8 milyar dolarlık bir açıktan söz ediyoruz. Gerek perakende gerek sanayi talebinin artışı gümüş ve paladyuma doğrudan yaradı.”
2026’DA DA TALEP SÜRECEK
Paladyumda son çeyrekteki artışa değinen Aydoğan, şunları söyledi: “Amerika son çeyrekte devasa bir büyüme rakamı açıkladı. Amerikan ekonomisinde ekonomik aktivite pozitif hareketine devam ederken FED’den faiz indirimi görüyoruz. Bu da sanayi metallerine olan talebi arttırıyor. Gümüşün ve paladyum artışının sebebi Amerika ve Çin ekonomik aktivitesinin pozitif gelmesi. Bu nedenle 2026, endüstri metallerine talebin artacağı bir yıl olacaktır. 2026’da ne zaman Çin ve Amerika tarafından büyüme rakamları bozulursa o zaman gümüş ve endüstri metalleri tarafında ciddi bir satış görebiliriz. Gelecek yıl için gümüş ons beklentim 115 dolar, altın onsta ise 6 bin dolar.
ACİL NAKİTE İHTİYACI OLMAYAN BEKLESİN!
Bu yılı zaten ‘gümüş yılı’ ilan ettiklerini belirten Altın ve Para Piyasaları Uzmanı İslam Memiş, “Öyle de oldu ve gümüşte 3 haneli rakamlar görüldü” dedi. Burada Çin ve Hindistan’ın açıklamalarının etkili olduğunu anlatan Memiş, “Ancak gümüşü kısa vadede riskli görüyorum. Bugünkü gibi geri çekilmeler olacak, kâr satışları gelecektir. İhtiyacı olmayan yatırımcı beklesin. Uzun vadede ise ons gümüş beklentim 90-100 dolar, gram gümüş 120-140 lira. Diğer değerli metallerde de sert düşüşleri gördük. Paladyum 1.946 dolardan 1.695 dolara geriledi. Platin de 2 bin 475 dolardan, 2 bin 314 dolara indi” diye konuştu.
ALTINDA HEDEF 8 BİN LİRA
Gram altının da haftaya düşüşle başladığını ifade eden Memiş, şunları söyledi: “Trump’ın, Rusya ve Ukrayna arasındaki görüşmelerin olumlu geçtiğini belirtmesi düşüşte etkili oldu. Ons altın için 2026’da 4 bin 800-4 bin 880 dolar, gram altın için ise 8 bin TL seviyesi hedef konumunda. Olağanüstü gelişmeler ve jeopolitik riskler halinde 5 haneli rakamlar da sürpriz olmaz. Yani nakde ihtiyacı olmayan yatırımcı yılın ilk yarısına kadar altını elde tutabilir ancak ev, araba planı olanlar 2026’nın ikinci yarısında altın ve gümüşten çıkışı değerlendirebilir.”
5 BİN DOLAR TAHMİNİ
Öte yandan İsviçreli bankacılık devi UBS, altın fiyat tahminini yükselterek Mart, Haziran ve Eylül 2026 için ons başına hedefini 4 bin 500 dolardan 5 bin dolara çıkardığını açıkladı.
