Mevduat mı, fon mu? Merkez'in kararı sonrası net getiriler değişti: İşte 1 milyon TL'nin kazancı

BİLAL EMİN TURAN / POSTAMerkez Bankası Para Politikası Kurulu, milyonlarca tasarruf sahibinin merakla beklediği faiz kararını dün açıkladı. Kurul, yılın 6’ncı faiz toplantısında politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını yüzde 37’de sabit bıraktı. Yüzde 40 olan gecelik borç verme faizi ise yüzde 35.5 olan gecelik borçlanma faizi de değişmedi.Banka açıklamasında iç talebin zayıf seyrettiğini ancak jeopolitik gelişmeler nedeniyle yüksek seyreden enerji fiyatlarının enflasyon üzerinde yukarı yönlü risk oluşturduğunu vurguladı. Özetle bir sonraki faiz toplantısının gerçekleşeceği 22 Ekim’e kadar faizler şu anki seviyelerinde kalmaya devam edecek. Yılın son faiz toplantısı ise 10 Aralık’ta gerçekleştirilecek. Bu son iki toplantıda 1’er puanlık faiz indirimi beklentisi hakim.Yani politika faizinin yılı yüzde 35’le tamamlaması bekleniyor. Buna karşılık Orta Vadeli Program’da (OVP) enflasyon beklentisi yüzde 28.4. Dolayısıyla mevduatta ve para piyasası fonlarında yıl sonuna kadar reel (enflasyon üstü) getiri fırsatı devam edecek. Şu anda 32 gün vadeli mevduat faizleri büyük bankalarda yüzde 39 seviyesinde yoğunlaşıyor. Ağustos ayında yüzde 41-42 mevduat faizi bulunabiliyordu. Ancak Merkez, 1 Mart 2026 tarihi itibarıyla ara verdiği 1 hafta vadeli repo ihalelerine 24 Ağustos’ta tekrar başladı.Bu arada geçen zamanda politika faizi yüzde 37 olsa da bankaların likidite ihtiyacı ağırlıklı olarak yüzde 40’lık gecelik borç verme faiz oranı üzerinden karşılanıyordu. Yani piyasa faizi daha yüksekti. İhaleler başladıktan sonra bankaların para bulma maliyeti yüzde 37’lere gerilemişti Bugün bankalarda tutulan her 100 liranın 61.5 lirası TL hesaplarda bulunuyor. 16.5 trilyon lira vadeli hesaplarda, 1.9 trilyon lira ise para piyasası fonlarında.Böylece 18.4 trilyon lira faize bağlanmış durumda. Dolayısıyla faizlerdeki her değişim parasını TL faize park edenlerin gelirlerini de direkt ilgilendiriyor. Para piyasası TL fonları ile faiz hassasiyeti olanlar için sunulan para piyasası katlım TL fonları son dönemde revaçta. Çünkü yakın vadeli ödemesi olanlar ya da sürekli para ekleyip çekenlere esneklik sağlıyor. Şu anda günlük fonların getirileri ortalama yüzde 0.10 ila yüzde 0.11 arasında değişiyor. Yani 1 milyon lirası olanlar günde brüt 1000-1100 lira, nette ise 825-907.5 lira civarı kazanç sağlıyor.Parasını yıl sonuna kadar fonlarda tutanlar da bileşik bazda yüzde 9.25-9.50 aralığında net getiri elde edebilecek. Fonların en az yüzde 10 devlet tahvili tutma zorunluğu var. Faiz inince veya yabancı talebi artınca tahvilin değeri artıyor. Dolayısıyla faiz düşse de fonların getirilerinde hızlı bir geri çekilme yaşanmıyor. Gelinen noktada faizler bir sonraki faiz toplantısı olan 22 Ekim’e kadar, bir başka deyişle 42 gün daha bugünkü seviyelerde seyredecek. Bu da yüzde 39’luk vadeli mevduat faizi ile günlük yüzde 0.10-0.11 aralığında seyreden fon faizlerinin yüksek getiri sunacağına işaret ediyor.Mevduat faizi genelde politika faizinin yaklaşık 2 puan üzerinde seyrediyor. 22 Ekim’de 1 puanlık faiz indirimi olur ve politika faizi yüzde 36’ya inerse 32 gün vadeli mevduatta faiz yüzde 38’e gerileyebilir. Sonra 10 Aralık’ta da yine 1 puanlık indirim olursa yılı 35 politika faizi ve yüzde 37-37.5 mevduat faiziyle kapatabiliriz. Bugün itibarıyla hesaplandığında yılın bitmesine 112 gün var. Bunun 42 gününde mevduat faizi yüzde 39 seviyesinde olacak. 22 Ekim ile 10 Aralık arasındaki 49 günde ise yüzde 38’lik mevduat faizi bulunabilecek. 10 Aralık itibarıyla yılın kalan 21 gününde ise yüzde 37 civarı mevduat faizi gündeme gelebilir.Böylece söz konusu dönemlerde parasını bu faizlerle değerlendirenler yıl sonuna kadar net yüzde 9.5-10 net kazancı cebine koyacak. Yani 100 bin lirası olan yüzde 17.5’lik vergisi çıkarılmış halde 9 bin 500-10 bin lira arası, 1 milyon lirası olan ise 95-100 bin lira arası gelir elde edecek.