Piyasaların gözü FED'in faiz kararında! Ekonomistler tek bir tahminde birleşti

Piyasaların gözü kulağı ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz kararına çevrildi. ABD'de enflasyonun yüzde 9,1 ile 41 yılın zirvesine çıkmasının ardından piyasalar Fed'in bugün yapılacak temmuz toplantısına odaklandı.

Benzin ve gıda fiyatlarında çift haneleri bulan artışlar, ABD'de enflasyonun itici gücü olmaya devam ediyor. Bu yüksek enflasyon oranlarına tedbir olarak Fed'in faizleri ne kadar artıracağı soru işaretleri oluşuyor.

YENİ BİR JUMBO BOY FAİZ ARTIŞI HAZIRLIĞI

Jumbo boy faiz artışı hazırlığının yapıldığını belirten Ekonomist Enver Erkan açıklamasında şu ifadeleri kullandı:

"Fed, iki günlük politika toplantısını bugün tamamlamış olacak. Toplantı öncesi piyasa oyuncuları swap piyasasında, %80 olasılıkla 75 baz puanlık, %20 olasılıkla 100 baz puanlık bir artış fiyatlıyor.

Bu bakımdan FOMC’nin Temmuz toplantısında faiz oranlarını büyük ihtimalle 75 baz puan artırmaya hazırlandığını düşünebiliriz. Senaryolar elbette 75 bps ve 100 bps faiz artırım durumlarına göre değişiklik içerecek. Beklenti dahilinde sürpriz içermeyen bir 75 bps hareketinde FOMC açıklamasının ve Powell konuşmasının içeriğinde durgunluk olasılıkları ve Fed’in böyle bir ekonomik durgunluk ortamında enflasyon konusundaki aksiyon planı ilgi alanımızda olacak. Fed’in enflasyon konusundaki endişesi ve büyümeyi ne kadar göz ardı edebileceği algısını çözümlemeye çalışacağız.

EN ÖNEMLİ GÖSTERGE: ENFLASYON!

FOMC, büyük olasılıkla Temmuz ayında art arda ikinci bir ay için faiz oranlarını 75 baz puan artırarak federal fon oranını, nötr oran olarak kabul edilen %2,25-2,5 aralığına yükseltecektir. Gelecekteki federal fon oranları hakkında rehberlik için, komitenin ekonomiyi ve enflasyonist baskıları nasıl karakterize ettiğine bakacağız. Konut sektörünün hızlı soğumasıyla ilgili endişeler, enflasyonun gelecek yıl hızla düşmesini bekleyen ve Fed'in 1Ç23’te faiz indirimine başlayacağını düşünenlerin görüşünü de destekleyebilir. Sonuçta, Fed'in aksiyonlarına ilişkin en önemli gösterge her türlü şartta öncelikli olarak enflasyon olacaktır.

Politika beyanı tarafında; Komite muhtemelen ekonomide bir miktar yavaşlama olduğunu kabul edecek ve konut piyasasındaki zayıflığa bir referans ekleyebilir. Eskiden Fed iletişimlerinde kullanılan “Komite, enflasyonun %2 hedefine dönmesini bekliyor” ifadesi yakın dönem için geçerliliğini korumayan bir madde. Powell muhtemelen 2Ç22 GSYİH çerçevesinde de ekonominin son zamanlardaki ivme kaybını ele almak durumunda olacaktır. Fed, bu şartlarda %2 enflasyon hedefine bağlılığını ne kadar teyit edebilir? Sonuçta, ekonomik aktivite yavaşlarken, güçlü olduğu zamandan daha şahin olmak zordur.

Eski Fed Başkanı Arthur Burns'ün 1970'lerde enflasyonu kontrol etmedeki başarısızlığından alınan en önemli ders, ekonomi resesyona girdiğinde faiz artırımlarını çok erken durdurmasıydı. Bu nedenle Fed’den beklenen faiz artırımlarını durdurması değil, faiz artırımlarının ivmesini yavaşlatmasıdır. Burns'ün görev süresi boyunca, tüketici fiyat endeksinin değişim oranı 1970 başlarında yıllık %6 iken, Arap Petrol ambargosunun ardından 1974'ün sonlarında yıllık %12 üzerine çıktı Olumsuz ekonomik olaylar, birden fazla petrol şokunu (1973 ve 1979), Vietnam Savaşı ve hükümet programlarından kaynaklanan ağır hükümet açıklarını içeriyordu. Şu anda da pandemi ertesi arz şokları, küresel resesyon tehdidi ve Rusya-Ukrayna Savaşı var."

DOLAR GÜÇLÜ SEYREDİYOR

Fed'in faiz artışları doların uluslararası piyasalarda güçlenmesine neden oluyor. Doları başlıca altı para birimine karşı ölçen dolar endeksi 107 ile temmuz ortasında gördüğü 20 yılın zirvesi 109,2 seviyesine yakın seyrediyor.

Dolar bir süredir ABD'de beklenen faiz artırımları ve küresel ekonominin yavaşlayacağı endişelerinden destek buluyor.